比亚迪三季度营收破两千亿，首超特斯拉！多家机构上调预期。

本文自南都·湾财社。

采写 | 南都·湾财社记者 邱墨山

编辑 | 刘常源

视频 | 卢慧明

10月30日晚间，比亚迪（002594.SZ)发布了2024年前三季度报告。公告显示，今年前三季度，公司实现营业收入5022亿元，同比增长18.94%；实现归母净利润252.38亿元，同比增长18.12%。

来源：比亚迪季报

从季度营收来看，“迪王”第三季度实现营收2011.25亿元，同比增长24.04%，首次超过了特斯拉。同时，“迪王”单季度扣非归母净利润也首次超过了百亿元。

季度营收首次超过特斯拉

比亚迪三季报显示，公司第三季度实现营业收入2011.25亿元，同比增长24.04%；归母净利润为116.07亿元，同比增长11.47%；扣非后归母净利润108.77亿元，同比增长12.67%，单季度扣非归母净利润首次超过100亿元。

值得注意的是，从季度营收来看，比亚迪首次超过特斯拉。据特斯拉10月24日公布的2024财年第三季度财报显示，特斯拉第三季度总营收为251.82亿美元（约合人民币1793.5亿元），同比增长8%，环比下滑1.2%，略低于市场预期的253.7亿美元。

销量数据方面，今年前9个月，比亚迪新能源汽车累计销售274.79万辆，同比增长32.13% 。第三季度，比亚迪累计销量达113.49万辆，同比增长37.7%。其中，9月的销量更是达41.94万辆，同比增长45.6%，创单月交付量历史新高。

海外市场方面，比亚迪的表现也十分强劲。9月，比亚迪海外销售新能源乘用车合计33012辆，其中出口30512辆，已经连续3个月销量超3万辆。今年1至9月，比亚迪海外累计销量达27.36万辆。

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比亚迪今年的年度销量目标为360万辆。根据目前的销量走势，达到这一目标已基本没有悬念，甚至有望冲击400万辆的目标‌。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为8.43%、7.54%和7.25%，客户集中度较低且保持基本稳定。

多家机构上调对比亚迪业绩预期

由于销量超预期，多家机构上调了对比亚迪业绩预期。东吴证券研报显示，对比亚迪2024年至2026年的归母净利润预期，分别上调至381亿元、481亿元和591亿元。考虑到比亚迪海外和高端化产品销量的持续增长，给予比亚迪2025年目标股价414元，维持买入评级。

国联证券表示，公司作为全球新能源龙头加速成长，DM-i 5.0技术强势赋能新产品，出口和高端化有望打开营收和利润空间，中长期盈利水平有望提升。

国联证券预计，2024至2026年，比亚迪营收分别为8130.6亿元、9529.8亿元和11626.4亿元，同比增速分别为35.0%、17.2%和22.0%；归母净利润分别为389.4亿元、505.8亿元和633.1亿元，同比增速分别为29.6%、29.9%和25.2%

花旗发表报告，对比亚迪开启90天正面催化剂观察，因强劲需求带动第四季盈利上升、明年第一季销售淡季中有望维持强劲销售势头，以及潜在的刺激政策延长至明年。

花旗报告指出，根据内地零售订单，比亚迪10月全月订单约为57万部。如果出口量提升至介乎3.5万至4万部，实际全月需求(出口+国内)应超过60万部。如果比亚迪第三季净利润为115亿至118亿元人民币，第四季156万部的付运量，意味着第四季的潜在净利润为150亿至160亿元，意味着全年的净利润可能达到410亿至420亿元，比该行预测高出15%。

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